实物期权与金融期权是什么意思？

实物期权和金融期权的本质只是标的物的不同，期权的概念都是相同的。

标的资产的性质：

实物期权的标的资产是实物商品或实物资产，如原油、黄金、豆粕、棉花等。持有实物期权的人有权利在约定的期限内以约定价格购买或出售实物资产。实物期权的行权规定涉及实物和现金交割。

金融期权的标的资产是金融资产，如股票、股指、基金、指数等。持有金融期权的人有权利在约定的期限内以约定价格买入或卖出金融资产，金融期权行权规定是可以通过现金或者现货结算来实现利润。

期权独特的损益结构

期权较之与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

期权的交易风险

交易，就会存在着风险，期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。

期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。

期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

期权的风险指标

在对期权价格的影响因素进行定性分析的基础上，通过期权风险指标，在假定其他影响因素不变的情况下，可以量化单一因素对期权价格的动态影响。期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma、theta、vega、rho等。对于期权交易者来说，了解这些指标，更容易掌握期权价格的变动，有助于衡量和管理部位风险。

Delta值：衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度

Gamma：衡量标的资产价格变动时，期权Delta值的变化幅度

Theta：衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度

Vega：衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度

Rho：衡量利率变动时，期权价格的变化幅度